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依旧在思考。

曹蓉神色也很复杂，“为了获得更好的融资机会，古美电器更加迫切地渴望上市。然而，从操作程序来看，要从头走完IPO的全部审批程序，在非常理想、没有任何反复的情况下也至少需要9个月的时间。古美已经经不起如此大的时间消耗所带来的市场融资机会丧失或市场恶化的风险。”

刘晨不禁看了她一眼，没想到短短时间，她对金融也熟悉到这种程度，“陆坤怎么在短短时间就推动古美上市呢，据我所知，古美在去年筹划A股上市，由于我们音霸的异军突起，苏波份额超过古美，才放弃了这一计划，今年引入了孙子义和苹果ipod独家销售，又想在美国上市，可惜ipod很快又退出华夏市场。”

说起来不禁有些得意。

成立于1988年的古美，华夏规模最大的电器商，两次上市折戟都是因为他。

曹蓉道：“古美是借壳上市，以古美电器良好的盈利改变上市公司古鹏的财务状况。拥有古美这一年均158%增长率的优质资产，古鹏自然获得强劲的盈利能力。事实上，收购古美当日，古鹏股价狂飙%，由停牌前的每股港元升至港元。”

大约是理科女生的惯性，曹蓉对数据掌握得非常精准。

“陆坤此人不容小觑，他其实早就布局借壳上市，恐怕很少有企业家那么早做出planB。”

刘晨点了点头，资本市场实在变幻莫测，授意她继续说下去，他很有兴趣知道。

“2002年3月，陆坤全资壳公司海华向SCH定向配售亿股，每股价格港元，此时股价港元、每股净资产港元。至此，陆坤持有海华％股份，成功控股海华，当年6月，更名：古鹏。”

“2003年初，陆坤成立北鹏公司，并100％持股。古美集团将旗下18家公司股权重组古美电器。其中，北鹏公司持有65％股份，陆坤持有35％股份。

“2004年4月，北鹏将其持有的古美电器65％的股权出售给OT公司。协议价格为亿港元。OT是一家BVI1公司，陆坤通过GH古美控股全资持有。”

刘晨揉了揉眉心，他确实不擅长也不喜欢这资本市场的游戏，也没打断曹蓉，有些手段必须了解。

“2004年6月3日古鹏收购OT公司，从而持有古美电器65％股权。协议价格83亿港元，支付方式分三部分：第一部分是上市公司向陆坤定向增发亿港元的股份；第二部分是上市公司向陆坤定向发行第一批价值亿元的可换股票据；第三部分是上市公司向陆坤定向发行第二批价值亿元的可换股票据。至此，陆坤持有上市公司古鹏％股份，如果可转票据转化为股份，则持有97％股份。”

“至此完成古美电器借壳上市过程。”

刘晨虽然头疼，还是抓住了重点，道：“在古美电器借壳上市的案例中，已上市壳公司是古鹏，非上市母集团公司是古美电器。借壳过程，是上市公司古鹏的母公司古美电器，通过将主要资产注入到上市子公司古鹏中，来实现母公司古美电器的上市。”

曹蓉笑着点头，她每次跟刘晨谈论任何事情都非常愉快，跟着这样的老板才能进步，两人的智商显然在同一个层次，而刘晨的眼光确实她拍马不及。

刘晨继续道：“借壳上市较之IPO上市具有很大优势，其一IPO面临严格、繁琐的审批，而买壳上市审批简便、易通过；其二IPO门槛高、成本高，而买壳上市门槛低、成本低；其三IPO耗时，买壳上市时间较短。”

全部说对。

曹蓉道：“还有，H股是法人股，流通性较差，申请手续繁杂，而且发行H股后，公司高管人员不能顺利实行期权制。”

刘晨旗下的资产越来越多，他也不得不去了解这些，虽然他自诩为技术人员，他也最爱搞技术，但学霸的学习能力毋庸置疑，学什么会什么。

“古美这几年的营业收据有吗？”

曹蓉显然是一个技术流的管理者，早就研究了一遍，刘晨仔细地看着，纸上标注了很多符号。

古美电器2003年营业额93亿元，纯利亿元。

2002年纯利亿元，销售额为亿元。

2001年纯利2500万元。

2004年第一季度净利润达到了8454万，同期销售额达到亿元。