74 布局和记（3/4）

怡和集团旗下两大核心资产，置地与九龙仓，一个掌握着中环十几栋摩天大厦，一个掌握着香港大量未开发其处于黄金位置的地皮，虽然有一定的负债，但中环收租实在是太香了，基本上永远立于不败之地，只有等到两年后，怡和在海外投资的几个大型项目亏的惨不忍睹，置地在香港多年的利润被消耗光，才开始虚了起来。

而和记集团，去年就开始虚了，在之前地产与股市发展良好的周期内，和记的大班祁德尊为了扩大和记的规模，进行了大量的投资收购，短短几年之内，和记控制的公司超过360家，上市公司超过26家，这也给和记带来了巨大的负债。

经济好的时候规模越大，股价越高，再以股价抵押获得资金再收购投资，再提高股价，再抵押，无限套娃，祁德尊用的就是这个很平常的招数，再过几年的陈松青也会一样。

但这种操作，一旦碰到经济危机，股价暴跌，在银行的抵押品就会不足，银行为了风险控制就会要求增加抵押物或者偿还贷款。

不过以和记集团的实力，虽然股价跌了，但贷款还是正常还，所以银行还是没有催款，一切跟正常一样。

但殊不知，祁德尊一直在透支和记的利润来偿还贷款，甚至为了维持股价，将一些不动产卖了，计入上市公司净利润，再分红给股民，这种饮鸩止渴的操作，让和记在73年初的经济危机后硬是坚持了一年多。

祁德尊的逻辑很简单，他知道整个公司亏损严重，所以硬撑着等待经济危机过去，只要经济危机过去了，股价上升，那自己的抵押物价值提高，所有的问题就解决了，这个逻辑还是跟几年后的陈松青一样。

只是可惜，等了一年半，股市没有回升，一直跌倒了谷底，而和记集团之前接了瑞典银行的贷款，货币为瑞典法郎，偏偏瑞典法郎突然币值大涨，和记光是在外汇波动的损失就超过亿。。

这件事成为了压死骆驼的最后一根稻草，和记的股价跌到谷底，从73年初接近70亿港元的市值，跌倒了74年12月的4亿港元。不知道多少股民没死在去年，却死在今年和记的股票之上。